首先回顾下在中国发展资产管理面临的两大问题。
第一，资管既不是直接融资，也不是间接融资。但是它既有直接融资的功能，也有间接融资的功能，因此发展资管很可能是突破中国金融结构始终很僵化的一个有效途径。提高直接融资的比重，这个话上个世纪就说了，到现在还是这样，我们就得讲这个问题提的对不对？我们主要探讨路子对不对。
第二，发展资管在中国要克服一些制度障碍。资管的定义，法律实行是信托，而信托在中国是很难有效发展的。因为中国是大陆法系，对信托的发展有很多的限制，所以我们看到信托业大起大落，它老是在落，说明有问题，出了问题还要起，说明需要。在中国法制体系下如何发展信托其实是大问题，在目前的监管框架下，如何能够把信托业做起来，是下一步的改革任务，而且是一个长期任务。
那么，谈起"全球资产管理市场面临的新挑战"，全球资管市场在2022年有一个大回落，而在此前，增长是非常平稳的，2024年的情况更好一些，发展的更快，表明整个金融市场、经济体系确实是在恢复。
中国资管市场的规模正在扩大，步调和全球一致。金融状况不怎么好，本质上全球的金融都必须改革，在过去几十年里面，在相当程度上误入歧途，都需要改革。但是我们的资管行业发展应当说是独树一帜的。我们看过去的发展，信托系的资管发展挺快，正好印证了资管本质是信托，资管新规已经把这点说得很清楚了。
下一步资管市场要发展就一定要看基础是什么。经济好，金融状况好，资管才会有肥沃的土壤，才可能有大发展。但值得注意的是，未来几年的全球增长是不容乐观的，全球金融业也都在进行调整。资产增值的速度预计可能会放缓，所以资管行业可能会迎来更多的挑战。
国际货币基金组织4月份公布的预测数据显示：五年后全球经济增速预测值为3.1%。这是近几十年来最低的，资管行业也必须面对这个冷酷事实。
目前资产管理的趋势，主要涉及以下五个方面：
第一，全球资管存在着成本上升、收入停滞、利润下降的问题。成本上升确实有非常多的原因，比如员工的工资，目前金融行业的员工工资在各个行业、各个国家都是很高的。此外，还包括较高的交易成本。员工工资、交易成本这两个成本上升就会导致收入停滞，利润下降。
第二，投资者转向了低费率产品。本来收入高肯定是投股票，但现在全世界都在转向货币市场，大家把过去分散的投放在银行之外的各种各样的资金回收后，第一个想法就是存到国有银行，以至于现在银行用各种各样的办法不愿意提供给很多服务。现在两年期、三年期的定期存款要计划，要指标，通过这些细节都能看得出来，全世界对于金融安全给予异乎寻常的关注。这与经济、金融的风险普遍上升密切相关。在证券市场，那些能够提供类似银行存款收益的个股走势还行。实际上，金融行业的增长和利润都是实体经济创造的，在实体经济创造的基础上银行分一块，先用利息来分，然后才是其他收益。
第三，被动型基金受到投资者青睐。因为被动型投资比较容易防范风险，不至于赔钱，尤其不至于让血本无归。金融环境如果没有大的改善，这种状况应该还会延续。
第四，管理费下降。这是世界性趋势，要大规模降低金融业的服务成本。金融业首先要平衡好功能性和盈利性，功能性是第一位的，是媒介，也就是资产交易、资源配置。媒介的成本越低当然越好，目前的情况与前二三十年金融业的过度发展有关系，所以现在在扭偏。
第五，通过问卷调查发现，投资者认为没有什么可信赖的产品。这些年金融产品越来越多，尤其是在2007、2008年的金融衍生品让投资者产生了高度的警惕。也是从那之后，投资者变得越来越谨慎，加之经济金融状况整个不太好，所以被投资者接受且能持续的金融产品越来越少。2010年存续的是60%，2015年是42%，2023年是37%，很多金融产品没有多长时间就消失了，这当然与经济金融的不确定密切相关。
那么，资产管理市场的出路在哪里？必须要运用新质生产力。
第一，提高资产管理的生产效率。提高效率的根本出路就是跟上科技发展的步伐，迅速、全面、彻底、毫不含糊的运用AI。第二，努力开发个性化产品。资管行业要开发个性化产品，要定制化，要与客户互动，要改善销售方式。第三，要发展私募市场。
“新质生产力”是中国特色的政治经济学的创新，这个概念的提出核心就是科技、智能、人工智能。
以国外一份"用AI赋能资产管理业务"的调研举例说，选择影响重大的占比54%，选择影响一般的占比为27%，影响甚微的占比2%，无影响是0%。
不久前谷歌前CEO在斯坦福大学的内部讲话中，有一句话讲得非常中肯--“一次大的变动，你不要指望它很快就能产生很大影响，但是假以时日，再一看已经什么都变了”。这句话背后的意思是，现在就要投入，就像以前电机取代蒸汽机用了30年，凡是愿意更新取代的都成功存留了，不愿意的就被淘汰了。我们应该高度重视，因为很多人已经感受到了AI的重要性。
（作者系新时代金融发展研究院专家委员会委员，国家金融与发展实验室理事长、中国社科院学部委员，中国社会科学院金融研究所所长，本文为作者于2024年8月17日在“2024资产管理年会”上的主旨发言内容节选）
编辑：高毅
审核：纪馨